Apesar de um terrorismo sempre presente, os mercados estão gradualmente entrando no período de verão. O barril de petróleo parece já estar no período de inverno! A mais de US $ 60 nos últimos dias, o choque do petróleo continua e suas consequências ainda estão diante de nós. O crescimento econômico continua vigoroso e "intensivo em energia" tanto nos Estados Unidos quanto na Ásia, será sustentável neste contexto de petróleo caro?
As operadoras, insuficientemente tranqüilizadas pelo aumento nas cotas decididas pela OPEP, são reduzidas a todas as suposições otimistas (até US $ 100 por barril!). Mas devemos lembrar que o efeito recessivo e, portanto, autorregulado, seria então vigoroso, especialmente na China.
No entanto, há boas notícias para as empresas e seus acionistas em um ambiente macroeconômico turvo, o enfraquecimento do euro em relação a todas as moedas. O corte das taxas do BCE ainda não está na ordem do dia após meses de inatividade e as causas desse reajuste são claras:
- desconfiança política na Europa após o fracasso dos referendos constitucionais,
- diferencial significativo nas taxas de juros de curto prazo após o sexto aumento de 0,25% no FED,
- vigor inabalável do crescimento americano e chinês.
Além disso, embora os dados subjacentes à taxa de câmbio do dólar permaneçam negativos, o retorno a uma paridade mais compatível com o euro não deixará de funcionar como uma lufada de ar fresco para uma Europa com um crescimento asfixiado ... A Itália, por exemplo, é hoje seriamente afetada por deslocalizações, por falta de terciarização suficiente de sua economia.
As grandes empresas europeias abertas ao internacional terão assim um lugar maior à mesa da globalização do comércio. Os investidores, protegidos por altos rendimentos de dividendos e pela vivacidade das transações financeiras diárias, devem claramente continuar a favorecer as ações em vez dos títulos para o futuro.
O nível das taxas longas parece clamar por recessão! A recuperação dos índices indica o retorno líquido da confiança ... Portanto, é provavelmente muito cedo para definir a tendência subjacente. Mas, como um barômetro caindo em um céu sem nuvens, a prudência mínima recomendará a realização regular de lucros antes das férias e a constituição de um bolso monetário para o início do ano letivo.
Boas festas!
Fonte: www.boursorama.com